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「财达证劵」细分行业ETF持续“吸金” 指数基金“强者恒强”

来源:财达证劵 浏览:36次 时间:2019-07-31

  细分行业ETF的快速崛起是今年基金市场的一大亮点。数据显示,与年初相比,截至7月26日,证券ETF、券商ETF、消费ETF、军工ETF、证券基金、信息技术等多只ETF的规模增长均超过10亿元。

  事实上,更多的行业ETF在赶来的路上。业内人士透露,无论是大型基金公司还是中小型基金公司都在积极布局行业ETF。

  不过,在规模大幅增长的同时,指数基金“强者恒强”的头部效应也愈加明显。

  细分行业ETF持续放量

  数据显示,与年初相比,截至7月26日,证券ETF、券商ETF、消费ETF、军工ETF、证券基金、信息技术等多只ETF的规模增长均超过10亿元。其中,以证券ETF规模增长幅度最大,今年以来增幅高达289%。

  除了存量基金,今年细分行业ETF成为多家基金公司布局的重点方向,主要涉及计算机、半导体、军工、医药、酒等多个行业。截至7月29日,已经成立的行业ETF首募份额合计超过100亿份,其中不乏爆款产品。如7月23日宣告成立的富国中证军工龙头ETF,首募份额达72.02亿份。

  更多的行业ETF在赶来的路上。业内人士透露,无论是大型基金公司还是中小型基金公司都在积极布局行业ETF。证监会最新发布的《证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况公示》显示,4月以来华夏基金上报了5只行业ETF,覆盖房地产行业、证券行业、新能源汽车行业、传媒行业和5G通信等多个行业。

  一些中小型基金公司也试图在ETF细分行业领域里分一杯羹。7月,弘毅远方基金上报了国证消费100交易型开放式指数基金,华富基金上报了中证人工智能产业交易型开放式指数基金。沪上一位基金研究员表示,现在宽基指数型ETF的竞争已经十分激烈,而细分行业ETF仍有较多机会。

  从规模增长以及首募份额来看,今年以来证券行业和军工行业的ETF更受欢迎。方正证券分析师朱定豪表示,证券ETF成为国内行业ETF的龙头产品不是巧合,背后有其必然性。这类产品备受青睐的原因主要有两个因素:一是受益于产品自身的交易属性强,二是受益于分级基金逐步退出带来的场内产品替代性需求。他补充道,规模一度突破100亿份的分级B基金,包括证券B、券商B、军工B、银行B等,而相关行业的ETF今年规模增长比较多。

  未来什么样的行业ETF可以做大做强?在朱定豪看来,行业ETF的份额并不完全受标的指数行情的驱动,行业ETF对个股的替代性、场内交易工具的稀缺性以及对其他基金的替代性等都是重要的影响因素。朱定豪认为,成分股趋同度高、指数贝塔收益高、有独立行情以及投资逻辑简单清晰等也是一个好标的指数的特征。

  合晶睿智合伙人郑志勇同样较为认可上述观点,他认为此前分级基金规模较大的行业,相关ETF规模将较大。“因为这是市场选择的结果,未来适合长期配置的行业ETF规模将越来越大,例如医药行业、消费行业等。”他说。(上海证券报)

指数基金头部效应凸显

  二季度,A股市场持续震荡,避险情绪提升。除了抱团核心资产,资金还大量涌入指数基金,指数基金规模明显大涨。据申万宏源最新研报显示,截至2019年二季度末,市场上639只指数基金的资产规模共计9358.17亿元(不计ETF联接基金),较上季度末增加958.84亿元,环比增长11.4%。

  在资金持续流入,多只跟踪沪深300、中证500和上证50的指数基金规模屡创新高的背景下,指数基金的头部效应愈加强化,出现了“强者恒强”的局面。申万宏源相关数据显示,截至二季度末,指数基金规模前十大管理人旗下指数基金的资产规模占比达61.79%。其中,指数基金规模前三名分别为华夏基金、易方达基金和南方基金,旗下指数基金的资产规模分别为1206.3亿元、812.7亿元和742.8亿元,规模占比分别高达12.9%、8.7%和7.9%。

  业内人士认为,二季度市场整体风险偏好较低,资金尤其青睐包含众多核心资产在内的沪深300、中证50及中证500等相关指数基金,这些指数基金均属于大型基金公司布局早、规模大且发展成熟的头部产品。

  北京某公募基金经理表示,指数基金的头部化效应是基于产品特点形成的。指数基金竞争,比拼的不仅是基金经理或团队,还要比拼销售和推广能力、后台运营、系统建设和风险管理等。虽然指数基金为投资者提供的是简单的投资工具和服务,但其背后却依赖基金公司一整套复杂、专业而高效的运转体系,大基金公司在这方面确实具备相当的优势。(上海证券报)

  

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